無題之二

資本家關心的是企業；

企業家關心的是客戶。

再見，伍先生！

伍晃榮先生走了，幾個月前才見他在電視上當嘉賓主持，走得很突然。從此香港人的集體回憶，又多一椿。

伍先生，走好。

無題

有時選擇太多，每個看起來也不錯，結果：坐這山，望那山，一事無成。

不如專心致志，忘記誘惑拼下老本，立志：搏三年，想當年，事業有成。

恆生激素指數

剛剛發現了一則來自 FT 的有趣新聞：《研究證實睪丸激素會提升金融交易員業績》。看來是時候設立恆生激素指數來預測明天恆指走勢了。

我對學術研究的要求是甚麼不太清楚，所以對於研究只採樣了十七個交易員以及八天的紀錄是否錯用了「小數法則」，不宜置評。

去 Starbucks 飲寶礦力

在 Early to rise 上讀到一篇有關星巴克的文章，正好我在讀星巴克主席霍華德的自傳《將心注入》，看起來特有感受，特別將之翻譯過來：

星巴克(SBUX)行政總裁霍華德-舒爾茲最近宣布公司將會在店面供應運動飲料。他同時提到星巴克將會進入「健康保健」行業。沒錯，你看的沒錯。一個咖啡連鎖店想打進保健行業。##ReadMore##

對於一間定位於精緻咖啡（假如不是定價過高的話）供應商的公司而言，這是遠離它們核心競爭力的一大步。同時，我認為，這是個天大的錯誤。公司股價在過去十六個月內已經下跌超過一半，而現在絕不是進入一個不熟識的行業的好時機。第一，擴張事業得花錢；第二，因為擴展生產線到咖啡以外的事物，星巴克冒著喪失品牌身份的風險。

因為銷售成本上升（比去年上升了1.1%）以及營運成本增加（上升了0.9%），公司利潤正在萎縮。它正在關閉100間表現不佳的店舖，以及減少今年度新開業的店舖數目。負擔額外開銷去進入另一個市場似乎不是明智之舉。更別提要進入的是個高度分散的健康飲料市場了。

由於星巴克已自高位大幅回落，沽空股票以從它的錯誤獲利的時機似乎已過。但我相信這股票仍在下滑空間。而我更估計股價可能會跌至個位數字。所以現在沽空咖啡之王應該可以為你的投資組合多添一點多樣性... 並成為跌市中的獲利機會。

同一時間，假如你仍持有星巴克的話，這可能是賣掉它的時候了。

By Rick Pendergraft

（原文在此）

文末那些估計股價走勢的預測就可以不理了。不過一家公司背離自己的主業是不是件好事呢？而轉型又是不是必需呢？想到霍華德在《將心注入》中說一開始觸碰到星巴克時的興奮... 我想，時間會告訴我們答案的。

SAP 客戶服務專業化模式

SAP 的業務擴展好比混合了客戶服務模式和專業化模式。他們先從行業龍頭開始，從實施大型解決方案的過程中獲得了大量行業知識。當這些知識能夠熟練地被 SAP 使用的時候，他們便將它們商品化，出售已經設置好的方案，實行由上而下的滲透。由於企業規劃系統（ERP）跟奢侈品的本質有所不同，SAP 不會像林寶堅尼賣便宜貨一樣遭消費者歧視，於是這種由上而下的進攻可能會勢如破竹。不過由於 SAP 本身作為大企業，無論如何都會有比別人大得多的成本（B1 入門價是近二十萬），所以還是留下十萬元以下價位的空間供其它 ERP 供應商廝殺...

耐人尋味

被視為巴菲特接班人的約瑟夫-布蘭登宣布辭職，實在是耐人尋味。文中的欺詐罪到底所指為何？

原文見這裡。